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197. Overall maximum managerial remuneration and managerial remuneration in case of absence or inadequacy of profits (1) The total managerial remuneration payable by a public company, to its directors, including managing director and whole­time director, and its manager in respect of any financial year shall not exceed eleven per cent. of the net profits of that company for that financial year computed in the manner laid down in section 198 except that the remuneration of the directors shall not be deducted from the gross profits: Provided that the company in general meeting may, with the approval of the Central Government, authorise the payment of remuneration exceeding eleven per cent. of the net profits of the company, subject to the provisions of Schedule V: Provided further that, except with the approval of the company in general meeting,— (i) the remuneration payable to any one managing director; or whole­time director or manager shall not exceed five per cent. of the net profits of the company and if there is more than one such director remuneration shall not exceed ten per cent. of the net profits to all such directors and manager taken together; (ii) the remuneration payable to directors who are neither managing directors nor whole­time directors shall not exceed,— (A) one per cent. of the net profits of the company, if there is a managing or whole­time director or manager; (B) three per cent. of the net profits in any other case. (2) The percentages aforesaid shall be exclusive of any fees payable to directors under sub­section (5). (3) Notwithstanding anything contained in sub­sections (1) and (2), but subject to the provisions of Schedule V, if, in any financial year, a company has no profits or its profits are inadequate, the company shall not pay to its directors, including any managing or wholetime director or manager, by way of remuneration any sum exclusive of any fees payable to directors under sub­section (5) hereunder except in accordance with the provisions of Schedule V and if it is not able to comply with such provisions, with the previous approval of the Central Government. (4) The remuneration payable to the directors of a company, including any managing or whole­time director or manager, shall be determined, in accordance with and subject to the provisions of this section, either by the articles of the company, or by a resolution or, if the articles so require, by a special resolution, passed by the company in general meeting and the remuneration payable to a director determined aforesaid shall be inclusive of the remuneration payable to him for the services rendered by him in any other capacity: Provided that any remuneration for services rendered by any such director in other capacity shall not be so included if— (a) the services rendered are of a professional nature; and (b) in the opinion of the Nomination and Remuneration Committee, if the company is covered under sub­section (1) of section 178, or the Board of Directors in other cases, the director possesses the requisite qualification for the practice of the profession. (5) A director may receive remuneration by way of fee for attending meetings of the Board or Committee thereof or for any other purpose whatsoever as may be decided by the Board: Provided that the amount of such fees shall not exceed the amount as may be prescribed: Provided further that different fees for different classes of companies and fees in respect of independent director may be such as may be prescribed. (6) A director or manager may be paid remuneration either by way of a monthly payment or at a specified percentage of the net profits of the company or partly by one way and partly by the other. (7) Notwithstanding anything contained in any other provision of this Act but subject to the provisions of this section, an independent director shall not be entitled to any stock option and may receive remuneration by way of fees provided under sub­section (5), reimbursement of expenses for participation in the Board and other meetings and profit related commission as may be approved by the members. (8) The net profits for the purposes of this section shall be computed in the manner referred to in section 198. (9) If any director draws or receives, directly or indirectly, by way of remuneration any such sums in excess of the limit prescribed by this section or without the prior sanction of the Central Government, where it is required, he shall refund such sums to the company and until such sum is refunded, hold it in trust for the company. (10) The company shall not waive the recovery of any sum refundable to it under sub­section (9) unless permitted by the Central Government. (11) In cases where Schedule V is applicable on grounds of no profits or inadequate profits, any provision relating to the remuneration of any director which purports to increase or has the effect of increasing the amount thereof, whether the provision be contained in the company’s memorandum or articles, or in an agreement entered into by it, or in any resolution passed by the company in general meeting or its Board, shall not have any effect unless such increase is in accordance with the conditions specified in that Schedule and if such conditions are not being complied, the approval of the Central Government had been obtained. (12) Every listed company shall disclose in the Board’s report, the ratio of the remuneration of each director to the median employee’s remuneration and such other details as may be prescribed. (13) Where any insurance is taken by a company on behalf of its managing director, whole­time director, manager, Chief Executive Officer, Chief Financial Officer or Company Secretary for indemnifying any of them against any liability in respect of any negligence, default, misfeasance, breach of duty or breach of trust for which they may be guilty in relation to the company, the premium paid on such insurance shall not be treated as part of the remuneration payable to any such personnel: Provided that if such person is proved to be guilty, the premium paid on such insurance shall be treated as part of the remuneration. (14) Subject to the provisions of this section, any director who is in receipt of any commission from the company and who is a managing or whole­time director of the company shall not be disqualified from receiving any remuneration or commission from any holding company or subsidiary company of such company subject to its disclosure by the company in the Board’s report. (15) If any person contravenes the provisions of this section, he shall be punishable with fine which shall not be less than one lakh rupees but which may extend to five lakh rupees. 198. Calculation of profits (1) In computing the net profits of a company in any financial year for the purpose of section 197,— (a) credit shall be given for the sums specified in sub­section (2), and credit shall not be given for those specified in sub­section (3); and (b) the sums specified in sub­section (4) shall be deducted, and those specified in sub­section (5) shall not be deducted. (2) In making the computation aforesaid, credit shall be given for the bounties and subsidies received from any Government, or any public authority constituted or authorised in this behalf, by any Government, unless and except in so far as the Central Government otherwise directs. (3) In making the computation aforesaid, credit shall not be given for the following sums, namely:— (a) profits, by way of premium on shares or debentures of the company, which are issued or sold by the company; (b) profits on sales by the company of forfeited shares; (c) profits of a capital nature including profits from the sale of the undertaking or any of the undertakings of the company or of any part thereof; (d) profits from the sale of any immovable property or fixed assets of a capital nature comprised in the undertaking or any of the undertakings of the company, unless the business of the company consists, whether wholly or partly, of buying and selling any such property or assets: Provided that where the amount for which any fixed asset is sold exceeds the written­down value thereof, credit shall be given for so much of the excess as is not higher than the difference between the original cost of that fixed asset and its writtendown value; (e) any change in carrying amount of an asset or of a liability recognised in equity reserves including surplus in profit and loss account on measurement of the asset or the liability at fair value. (4) In making the computation aforesaid, the following sums shall be deducted, namely:— (a) all the usual working charges; (b) directors’ remuneration; (c) bonus or commission paid or payable to any member of the company’s staff, or to any engineer, technician or person employed or engaged by the company, whether on a whole­time or on a part­time basis; (d) any tax notified by the Central Government as being in the nature of a tax on excess or abnormal profits; (e) any tax on business profits imposed for special reasons or in special circumstances and notified by the Central Government in this behalf; (f) interest on debentures issued by the company; (g) interest on mortgages executed by the company and on loans and advances secured by a charge on its fixed or floating assets; (h) interest on unsecured loans and advances; (i) expenses on repairs, whether to immovable or to movable property, provided the repairs are not of a capital nature; (j) outgoings inclusive of contributions made under section 181; (k) depreciation to the extent specified in section 123; (l) the excess of expenditure over income, which had arisen in computing the net profits in accordance with this section in any year which begins at or after the commencement of this Act, in so far as such excess has not been deducted in any subsequent year preceding the year in respect of which the net profits have to be ascertained; (m) any compensation or damages to be paid in virtue of any legal liability including a liability arising from a breach of contract; (n) any sum paid by way of insurance against the risk of meeting any liability such as is referred to in clause (m); (o) debts considered bad and written off or adjusted during the year of account. (5) In making the computation aforesaid, the following sums shall not be deducted, namely:— (a) income­tax and super­tax payable by the company under the Income­tax Act, 1961, or any other tax on the income of the company not falling under clauses (d) and (e) of sub­section (4); (b) any compensation, damages or payments made voluntarily, that is to say, otherwise than in virtue of a liability such as is referred to in clause (m) of sub­section (4); (c) loss of a capital nature including loss on sale of the undertaking or any of the undertakings of the company or of any part thereof not including any excess of the written­down value of any asset which is sold, discarded, demolished or destroyed over its sale proceeds or its scrap value; (d) any change in carrying amount of an asset or of a liability recognised in equity reserves including surplus in profit and loss account on measurement of the asset or the liability at fair value.



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